Previsiones Euríbor 2028: qué podemos esperar del Euríbor a 12 meses
Guía · septiembre de 2026
Hablar de las previsiones del Euríbor para 2028 requiere bastante más cuidado que hablar de 2026 o 2027.
La razón es sencilla: cuanto más lejos nos alejamos del momento actual, mayor es la incertidumbre. Además, las principales entidades que publican previsiones económicas para España no ofrecen actualmente un consenso oficial y ampliamente reconocido que permita afirmar: «el Euríbor a 12 meses será X% en 2028».
Eso no significa que no podamos estudiar 2028.
Significa que debemos utilizar correctamente las fuentes disponibles y diferenciar tres conceptos:
- previsión publicada por un analista;
- escenario económico;
- expectativa implícita de mercado.
Para 2028, esta diferencia es especialmente importante.
¿Existe una previsión oficial del Euríbor 2028?
No.
EMMI es el administrador y fuente oficial de publicación del Euríbor, pero su función es calcular y publicar el benchmark, no proporcionar una previsión oficial a tres años vista. EMMI explica que es la fuente oficial de publicación de las tasas Euríbor y que los datos se distribuyen diariamente.
EMMI – Euribor Rates, fuente oficial.
Esto es importante porque en Internet pueden aparecer titulares como: «Euríbor 2028: será del 2,4%».
Pero la pregunta que debemos hacernos inmediatamente es: ¿quién lo dice?
¿Es una entidad financiera?
¿Es una previsión de mercado?
¿Es una estimación propia de una web?
¿Es una proyección de un modelo?
¿Es una previsión sobre Euríbor 3M que se está presentando como Euríbor 12M?
La calidad de la información depende de esa respuesta.
¿Qué podemos utilizar para estimar 2028?
Una de las fuentes que permite observar directamente una estimación de mercado para el Euríbor 12 meses es BlueGamma.
La plataforma publica una previsión basada en curvas de swaps de tipos de interés negociadas en mercado. En la información consultada el 6 de septiembre de 2026, BlueGamma muestra:
- diciembre de 2026: 3,359%
- diciembre de 2027: 3,150%
- diciembre de 2028: 3,356%
También ofrece previsiones posteriores hasta 2031.
BlueGamma – Previsión Euríbor 12 meses basada en curvas de mercado.
Pero aquí debemos ser extremadamente precisos.
BlueGamma no está diciendo que tenga una bola de cristal que conozca el Euríbor de 2028.
Está mostrando una expectativa implícita derivada de curvas de mercado.
¿Qué dice la curva de mercado para 2028?
La señal disponible es interesante porque no dibuja una caída continua del Euríbor.
Según BlueGamma, el nivel previsto para diciembre de 2027 se sitúa alrededor del 3,15%, mientras que para diciembre de 2028 aumenta hasta aproximadamente el 3,36%.
Eso significa que, según esa curva concreta, el mercado no estaría descontando una tendencia permanente hacia niveles cada vez más bajos.
Al contrario.
El escenario implícito sería más parecido a:
2026 → niveles elevados
2027 → moderación
2028 → cierta recuperación
Esta es una señal completamente distinta de la idea simplista de que «el Euríbor bajará todos los años».
¿Significa esto que el Euríbor será del 3,356% en 2028?
No.
Y esta frase es especialmente importante si queremos que Euribor.us sea una fuente de calidad.
Una curva de mercado refleja precios y expectativas actuales.
No garantiza el valor futuro del índice.
Las expectativas pueden cambiar.
Si cambia la inflación esperada, cambian los tipos de interés esperados.
Si cambian los tipos esperados, cambia la curva.
Y si cambia la curva, la estimación implícita de Euríbor también cambia.
Por tanto, la cifra del 3,356% debe presentarse como: «estimación implícita de mercado para diciembre de 2028 según la curva consultada el 6 de septiembre de 2026».
No como: «previsión oficial del Euríbor 2028».
¿Por qué 2028 es tan difícil de prever?
Porque en tres años pueden cambiar muchas cosas.
La inflación puede comportarse de forma diferente.
El crecimiento económico puede acelerarse o entrar en una fase de debilidad.
El BCE puede mantener los tipos elevados durante más tiempo o reducirlos.
Los precios energéticos pueden sufrir nuevos shocks.
Puede cambiar la situación geopolítica.
También puede cambiar la prima de riesgo y las condiciones de financiación.
Todos estos factores pueden terminar afectando a las expectativas que se reflejan en el mercado monetario.
Por eso, una previsión para 2028 tiene necesariamente un margen de incertidumbre mayor que una previsión para los próximos meses.
¿Qué nos enseñan las previsiones de 2026 y 2027?
Las previsiones disponibles para 2026 y 2027 ayudan a construir el contexto. Están desarrolladas en previsiones 2026 y previsiones 2027.
Bankinter, en julio de 2026, situaba el Euríbor 12M en 2,65%-2,75% para 2026 y 2,55%-2,65% para 2027.
Funcas, en julio, señalaba que el Euríbor a un año estaba alrededor del 2,7% y esperaba un descenso hasta aproximadamente el 2,5% al finalizar 2027.
CaixaBank Research refleja en sus indicadores una previsión anual de 2,47% para 2026 y 2,26% para 2027.
Por tanto, las fuentes de análisis españolas disponibles dibujan una moderación durante 2027.
La curva de BlueGamma, sin embargo, plantea un nivel más elevado para finales de 2027 y un repunte para finales de 2028.
Esto no significa necesariamente que unas fuentes «tengan razón» y otras «se equivoquen».
Están midiendo cosas diferentes y en momentos diferentes.
Una diferencia fundamental: previsión económica frente a curva de mercado
Una previsión de Bankinter o Funcas parte de un análisis económico.
Los analistas construyen un escenario sobre inflación, tipos, crecimiento y condiciones financieras.
Una curva de mercado, en cambio, refleja los precios a los que se negocian determinados instrumentos financieros y, por tanto, las expectativas que están incorporadas en el mercado.
Las dos perspectivas son útiles.
Ninguna garantiza el futuro.
¿Podría el Euríbor 12M estar por encima del 3% en 2028?
Sí.
La referencia actual de BlueGamma para diciembre de 2028 se sitúa precisamente por encima del 3%.
Eso demuestra que no sería responsable construir un artículo afirmando que el Euríbor necesariamente volverá a niveles del 2% en 2028.
Puede suceder.
Pero también puede no suceder.
La curva de mercado actualmente consultada contempla un escenario en el que el Euríbor 12M permanece en niveles cercanos al 3% a medio plazo.
¿Podría bajar por debajo del 2%?
También es posible en determinados escenarios.
Una recesión fuerte, una caída significativa de la inflación o una política monetaria mucho más expansiva podrían llevar los tipos a niveles considerablemente más bajos.
De hecho, las entidades financieras han mostrado en diferentes momentos previsiones muy distintas cuando han cambiado las condiciones macroeconómicas.
Esto es precisamente lo que hace peligroso utilizar una única previsión a tres años como si fuera una certeza.
Euríbor 2028 y las hipotecas
Para una hipoteca variable, 2028 puede parecer lejano.
Pero para alguien que firma una hipoteca a 20, 25 o 30 años, 2028 está a la vuelta de la esquina.
Una hipoteca firmada hoy puede tener todavía muchos años por delante cuando llegue ese momento.
Por eso tiene sentido hacer un ejercicio de estrés.
No preguntar solamente: «¿Qué Euríbor habrá en 2028?»
Sino: «¿Podría pagar mi cuota si el Euríbor estuviera al 2%, al 3% o al 4%?»
Esa segunda pregunta es financieramente mucho más útil. Se puede probar en Mi cuota y en el simulador de revisión.
Un ejemplo sencillo
Supongamos una hipoteca con un diferencial del 0,70%.
Si el Euríbor está al 2%, el tipo nominal sería aproximadamente del 2,70%.
Si está al 3%, sería del 3,70%.
Si está al 4%, sería del 4,70%.
La cuota no aumenta exactamente en proporción al Euríbor, porque depende del capital pendiente y del sistema de amortización.
Pero el ejercicio permite entender el riesgo.
Una familia que puede pagar cómodamente una cuota calculada al 3,7% puede tener un margen de seguridad mayor que otra que solo puede pagar la cuota correspondiente al 2,7%.
¿Qué podemos esperar del Euríbor 2028?
Si queremos ser rigurosos, podemos resumir la información disponible así:
No hay un consenso oficial que permita afirmar que el Euríbor 12M será X% en 2028.
Bankinter publica previsiones hasta 2027, no una cifra específica para 2028.
Funcas también concentra sus previsiones publicadas en el horizonte 2026-2027.
CaixaBank Research ofrece previsiones anuales hasta 2027 en su tabla de indicadores consultada.
Para 2028, la referencia directa encontrada es la curva de mercado de BlueGamma, que apunta a aproximadamente 3,356% en diciembre de 2028 en la consulta del 6 de septiembre de 2026.
Por tanto, esa cifra puede utilizarse como escenario de mercado, pero no como consenso oficial.
El escenario más prudente para un hipotecado
Si alguien está calculando hoy una hipoteca pensando en 2028, no utilizaría únicamente el 3,356%.
Utilizaría tres escenarios:
Escenario favorable: Euríbor claramente por debajo del 2,5%.
Escenario central de planificación: Euríbor alrededor del 2,5%-3%.
Escenario de tensión: Euríbor alrededor del 3,5%-4% o incluso más.
Estos rangos son escenarios de planificación propios y no son previsiones publicadas por Bankinter, Funcas, CaixaBank o EMMI.
La diferencia es importante.
Conclusión sobre las previsiones del Euríbor 2028
El año 2028 es, de los tres años analizados, el que presenta mayor incertidumbre.
No existe una previsión oficial del Euríbor 12M para 2028.
Las previsiones públicas de Bankinter y Funcas llegan actualmente hasta 2027, mientras que CaixaBank Research también muestra en su tabla de indicadores previsiones hasta 2027.
La referencia de mercado de BlueGamma consultada el 6 de septiembre de 2026 apunta a un Euríbor 12M de aproximadamente 3,356% en diciembre de 2028.
Pero esa cifra debe interpretarse como una expectativa implícita de mercado.
Para una hipoteca, esto significa que no conviene tomar una decisión suponiendo que el Euríbor necesariamente regresará a niveles mínimos.
La prudencia consiste en comprobar que la cuota seguiría siendo asumible incluso si las previsiones resultaran demasiado optimistas. El conjunto de los tres años está en previsiones Euríbor 2026, 2027 y 2028.